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建材行业周报:周期股行情,建材板块有望重估

发布时间:2014-12-22    研究机构:宏源证券

水泥行业:上周全国水泥市场价格延续跌势,环比回落0.77%。价格下跌区域主要有江苏、福建、湖北和重庆等地区,不同区域下调10-30元/吨不等;无上涨区域。12月下旬,市场提前进入淡季,预计后期价格将会持续走低为主。上周国务院总理李克强出访哈萨克斯坦、塞尔维亚和泰国三国,“一带一路”战略全面推进。部分水泥企业海外建厂向外输出产能符合国家整体战略,有望获得新的增长点。海螺水泥停牌表明水泥行业国企改革也将迎来实质性推进。

玻璃行业:上周浮法玻璃市场价格略涨,库存继续下行。华北、华东、华南市场成交良好,价格零星上调,临近年底企业以回款为主。上周浮法玻璃库存327万重量箱,环比降7.10%;上周光伏玻璃市场稳中向好,下游需求呈上扬趋势。现阶段3.2mm原片主流成交价格在17元/平方米,镀膜玻璃主流成交价31元/平方米。2014年进入尾声,下游电站装机量迎来小高峰,需求小幅上扬。近期上游原料石英矿石价格上扬,多数企业负债上升,资金紧张情况仍未缓解。

玻纤行业:受风电市场需求支撑,上周玻纤企业出货良好,多计划元月份提涨价格。受制树脂等其他相关产品跌价影响,部分企业提价信心不足,但龙头企业库存去化和资金面缓解有利后续提价。

投资建议:(1)降息周期下,需求回升和负债成本下移利好水泥股反弹。我们建议从国企改革以及一路一带两个角度关注水泥板块投资机会。主推海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。(2)继续看好景气回升的玻纤板块,推荐中国玻纤、长海股份。(3)关注油价下行后成本回落的管材公司,推荐永高股份(002641)。

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